上海機(ji)電股份有(you)限公司(600835.SH，以(yi)下簡稱“上(shang)海機電”)11月(yue)22日召開😗2012年(nian)第😁一次臨(lin)時股東大(da)會，股東大(da)會審議并(bing)通過了上(shang)海機電斥(chi)資57,106萬元人(ren)民币受讓(rang)上海電氣(qi)(集💯團)總公(gong)司持有的(de)美國高斯(si)國際有限(xian)公司100%股權(quan)的議案。交(jiao)易☠️完成後(hou)，上😗海機電(dian)将💞成爲上(shang)海🧜🏼‍♀️電氣旗(qi)下印刷包(bao)裝機械業(ye)務的唯一(yi)平台。

    自11月(yue)22日上海機(ji)電發布收(shou)購高斯國(guo)際的董事(shi)會公告以(yi)來，市場反(fan)應較爲積(ji)極。從多家(jia)券商發布(bu)的研👱🏼‍♂️報來(lai)看，券👹商分(fen)析師總體(ti)👧🏾看好此次(ci)上海機電(dian)對高斯國(guo)際的收購(gou)。國金證🤶🏾券(quan)機械行業(ye)金牌分析(xi)師董亞光(guang)認爲：高斯(si)國際目前(qian)已完成整(zheng)合，虧損明(ming)顯減😵‍💫少。同(tong)時印包🏊🏾‍♀️機(ji)械行業需(xu)求正在好(hao)轉，收購将(jiang)大大👨‍🦰增加(jia)上海機電(dian)的競争力(li)。

    高斯國際(ji)：全球輪轉(zhuan)印刷設備(bei)巨頭

    資料(liao)顯示，作爲(wei)曆史悠久(jiu)的全球輪(lun)轉印刷設(she)備龍頭✍🏻，高(gao)斯🧑🏻‍❤️‍🧑🏼已有170多(duo)年的行業(ye)經營積累(lei)與沉澱，銷(xiao)售制造遍(bian)🧛🏽布全球100多(duo)個國家和(he)地區，主要(yao)面向商務(wu)及報紙印(yin)刷 機構銷(xiao)售相關輪(lun)轉印刷設(she)備。主要客(ke)戶包括紐(niu)約時報、華(hua)爾街日報(bao)、人民日報(bao)、解放日報(bao)等主流媒(mei)體。

    2010年高斯(si)國際輪轉(zhuan)印包設備(bei)銷售總額(e)全球領先(xian)，市💯場🧛🏾‍♀️份額(e)達到28%，而且(qie)随着主要(yao)競争對手(shou)德國的曼(man)羅蘭集團(tuan)(Manroland)于2025年11月提(ti)出🛌🏻破産保(bao)護，2011年高斯(si)國際的市(shi)場😗份額進(jin)一步攀升(sheng)至30%。雖然因(yin)遭受金融(rong)危機洗禮(li)，2009和2010年兩年(nian)高😮‍💨斯國際(ji)的收入下(xia)滑，但2011年高(gao)斯國際收(shou)入已恢複(fu)增長。随着(zhe)全球輪轉(zhuan)印包設備(bei)需求的恢(hui)複，行業拐(guai)點的到來(lai)又将有助(zhu)于提升高(gao)斯國際的(de)盈👼🏾利能力(li)。

    與上海機(ji)電原有業(ye)務協同效(xiao)應明顯

    分(fen)析人士認(ren)爲，我國高(gao)檔膠印機(ji)很大程度(du)上仍依賴(lai)進🥑️口，2011 年我(wo)國膠印機(ji)進口金額(e)約爲18 億美(mei)元，遠高于(yu)高✍🏻斯國👺際(ji)2011年不足✡️6億(yi)美🧜🏼‍♀️元的銷(xiao)售收入；依(yi)托上海電(dian)氣集團、國(guo)家及上海(hai)市的政👽策(ce)扶持，高斯(si)國際的進(jin)口份額有(you)望穩步提(ti)升。通過對(dui)高斯國際(ji)的内部整(zheng)合，同時将(jiang)高檔膠印(yin)機⛹🏻‍♂️的部分(fen)産能😈進一(yi)步轉移至(zhi)國内，可有(you)效降低生(sheng)産成本且(qie)更靠近中(zhong)國等新👩‍🍼興(xing)市場。收購(gou)高斯國際(ji)有利于公(gong)司産品鏈(lian)由中低端(duan)👹向高端延(yan)伸，打造😥國(guo)際化發展(zhan)平台。高🏃🏿‍♀️‍➡️斯(si)和公司ˇ子(zi)公司上海(hai)光華均以(yi)💔膠印設備(bei)爲主，有利(li)于技術👿協(xie)同。

    母公司(si)提出盈利(li)承諾

    上海(hai)電氣集團(tuan)于2010 年收購(gou)高斯國際(ji)後，積極推(tui)動高斯國(guo)際資産重(zhong)組和戰略(lue)調整，提升(sheng)運營效率(lü)和盈😥利能(neng)力，包括裁(cai)員、産能縮(suo)減(關閉全(quan)球8家實體(ti)工廠中的(de)3 家)、歐美生(sheng)産基地😵‍💫改(gai)造及👹銷售(shou)團隊整合(he)、調整供應(ying)商、加強研(yan)發投🤑入等(deng)，目前内部(bu)重組👩‍🍼已經(jing)階段性完(wan)成。同時，公(gong)司加大了(le)對業務需(xu)求增長較(jiao)快的包裝(zhuang)印刷機械(xie)的研發力(li)度，力争抓(zhua)住新的增(zeng)長機遇。

    針(zhen)對本次收(shou)購，上海機(ji)電的母公(gong)司提出了(le)盈利補償(chang)安排。該安(an)排承諾，高(gao)斯國際2012~2014年(nian)度預測歸(gui)屬于母💘公(gong)司所有者(zhe)淨利潤數(shu)分🧛🏽别爲2362萬(wan)元、12131萬元、19143萬(wan)元。如果高(gao)斯國際沒(mei)有達到，上(shang)海電氣(集(ji)團)總公司(si)将以現金(jin)方式向上(shang)海機電補(bu)償實際淨(jing)利潤數與(yu)預測淨🎅🏿利(li)潤數的差(cha)額。市場人(ren)士認爲，這(zhe)充分體現(xian)了母公🙂‍↔️司(si)對高斯國(guo)際盈利狀(zhuang)況的信心(xin)及對上海(hai)機電的👼🏾支(zhi)持力度，可(ke)有效減少(shao)投資者的(de)擔憂。

    電梯(ti)業務持續(xu)增長

    上海(hai)機電旗下(xia)最爲人所(suo)知的便是(shi)電梯業務(wu)，其與👽三菱(ling)合資的😜上(shang)海三菱電(dian)梯一直是(shi)國内電梯(ti)行業的最(zui)知名品牌(pai)之一。根據(ju)中國電梯(ti)協會發布(bu)的數據，2011年(nian)中國電梯(ti)銷量達45萬(wan)台(含👿扶梯(ti)4.5萬台)，相比(bi)2010年增長約(yue)23% ，其中國内(nei)市場銷售(shou)40萬台👌、出口(kou)5萬台。而上(shang)海三菱2011年(nian)電梯産銷(xiao)量約爲4.8~5萬(wan)台(2010年産銷(xiao)量超過4萬(wan)台，同🔞比增(zeng)長約20%)，國内(nei)市場占有(you)率約🧜🏼‍♂️爲12.5%。有(you)分析師表(biao)示，據他所(suo)知目前上(shang)海三菱在(zai)手電梯訂(ding)單飽滿，同(tong)比增長超(chao)10%，已排産到(dao)今年6月份(fen)，預計今年(nian)電💁🏼‍♀️梯銷量(liang)仍将穩步(bu)增長。

    據悉(xi)，上海三菱(ling)針對當前(qian)二三線城(cheng)市及小城(cheng)鎮快速發(fa)展、保😝障房(fang)建設大面(mian)積鋪開等(deng)新形勢，及(ji)時調整了(le)🧑🏾‍🎄産品結構(gou)，推出🧎🏻‍♀️‍➡️了更(geng)适合這些(xie)市場的中(zhong)低端電梯(ti)産品，目前(qian)😁銷售狀😁況(kuang)不錯🧑🏽‍❤️‍💋‍🧑🏻。

    此外(wai)，電梯維修(xiu)保養業務(wu)也日益成(cheng)爲上市公(gong)司的重要(yao)🛌🏻利潤來源(yuan)。根據2011年電(dian)梯國内銷(xiao)量及保有(you)量測算，2011年(nian)電梯安裝(zhuang)業務國内(nei)市場規模(mo)達100億元左(zuo)右，維保業(ye)務國内市(shi)場規模達(da)200億元左右(you)，且維保業(ye)務現金流(liu)穩定，受地(di)産調控政(zheng)策影響較(jiao)小。目前上(shang)海機㊙️電也(ye)在大力拓(tuo)展此項業(ye)務。業内人(ren)士表示，在(zai)經曆了一(yi)系列的電(dian)梯事故之(zhi)後，目前客(ke)戶對原廠(chang)維護的認(ren)可度較高(gao)，上海機電(dian)的此項業(ye)務前景光(guang)明。

    上海機(ji)電定位機(ji)電一體化(hua)

    此次收購(gou)完成後，上(shang)海機電的(de)印包機械(xie)業務由此(ci)将成爲公(gong)司繼電梯(ti)業務後又(you)一支柱業(ye)務，并且具(ju)有全球領(ling)先優勢，同(tong)😁時又😗消除(chu)了與集團(tuan)公司的同(tong)業競争🥑️。

    上(shang)海電氣集(ji)團相關人(ren)士表示，此(ci)次以上海(hai)機電爲平(ping)台對高斯(si)國際實施(shi)并購整合(he)，是對集團(tuan)印包機械(xie)業務整體(ti)戰⛹🏻‍♂️略布局(ju)綜合考慮(lü)後作出的(de)決定，既可(ke)從根本上(shang)解決同業(ye)競争問題(ti)，又有助于(yu)上海機電(dian)進一步完(wan)善産業布(bu)局，集中産(chan)業資源✡️，實(shi)現機電一(yi)體化協同(tong)發展。

    相關(guan)業内人士(shi)表示：高斯(si)國際整合(he)已經初步(bu)完成，在手(shou)訂💔單和營(ying)業收入出(chu)現好轉，業(ye)績拐點開(kai)始出現，選(xuan)😘擇目前的(de)時點注入(ru)上市公司(si)，有利于上(shang)市公司股(gu)東，有利于(yu)🧎🏻‍♀️‍➡️縮短公司(si)和國際巨(ju)頭的差距(ju)，有利于避(bi)免與實際(ji)控制人的(de)同業競争(zheng)。未來🔞中國(guo)等新興市(shi)場潛力巨(ju)大，高斯國(guo)際在打造(zao)一🤑個全新(xin)的上👾海生(sheng)産基地背(bei)景下，盈利(li)前景較爲(wei)可期。而此(ci)次交ˇ易價(jia)格相💔對合(he)理👩🏽‍🐰‍👩🏿，且母公(gong)司做了未(wei)✡️來三年的(de)盈利保證(zheng)，收購将會(hui)增加公司(si)價值。

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