| 來源(yuan):紙引未來(lai)網 | 發布時(shi)間:2025-11-22 | 浏覽次(ci)數：229 | |
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2022年爲百(bai)年之大變(bian)局，俄烏沖(chong)突、能源危(wei)機、全球疫(yi)情、木漿産(chan)業源頭罷(ba)工…… 在成本(ben)增加及疫(yi)情影響下(xia)，2023深圳印刷(shua)廠造紙行(hang)業将如何(he)發展？
2022：産業(ye)鏈盈利分(fen)配不均
據(ju)紙引未來(lai)網檢測，2022年(nian)造紙産業(ye)鏈盈利分(fen)配不均，最(zui)上遊木🧛🏽片(pian)受通脹及(ji)供給緊缺(que)影響，價格(ge)穩步上揚(yang)。
中上遊紙(zhi)漿價格同(tong)比增長漲(zhang)40%+，并橫盤近(jin)半年，全球(qiu)龍頭漿廠(chang)🎅🏿獲豐厚盈(ying)利。
中下遊(you)造紙業則(ze)深陷“滞”（宏(hong)觀需求疲(pi)弱、紙價提(ti)漲存💌在難(nan)度），以🧑🏾🎄及“脹(zhang)”（紙漿高位(wei)震蕩；廢紙(zhi)價格亦高(gao)居不下）的(de)雙☠️重困境(jing)。
2023：成本緩釋(shi)，強者愈強(qiang)
紙引未來(lai)網預測，2023年(nian)漿價下落(luo)有望換取(qu)特紙闆塊(kuai)高彈性空(kong)間；若2023年需(xu)求複蘇、消(xiao)費回暖，當(dang)前基本面(mian)及估值均(jun)👻在底部的(de)大宗紙行(hang)情或将到(dao)來。
紙漿：資(zi)源爲王，強(qiang)者愈強。
回(hui)顧2022年，漿價(jia)大漲持續(xu)壓制造紙(zhi)盈利，業内(nei)認爲本輪(lun)紙🙉漿下落(luo)拐點已提(ti)前到來，下(xia)遊紙廠有(you)望自明🎅🏿年(nian)2-3月享受下(xia)落🏃🏿♀️➡️漿價釋(shi)放的成本(ben)紅利。
中長(zhang)期看，木片(pian)、紙漿價格(ge)中樞持續(xu)擡升，林漿(jiang)紙一體化(hua)将是龍👾頭(tou)重要戰略(lue)選擇。
特種(zhong)紙：成本緩(huan)釋，彈性綻(zhan)放。
2022年，特種(zhong)紙龍頭受(shou)“滞”影響較(jiao)弱，尤其在(zai)1-3季度，龍頭(tou)紙價仍實(shi)現環季度(du)上漲。
展望(wang)2023年，業内認(ren)爲當前漿(jiang)價下落預(yu)期明确，特(te)種紙闆塊(kuai)有望在明(ming)年2-3月享受(shou)低紙漿釋(shi)放的成本(ben)紅利，利潤(run)有望環比(bi)💞大幅修複(fu)。
大宗紙：估(gu)值探底，深(shen)蹲起跳
大(da)宗紙作爲(wei)典型内需(xu)+中遊品類(lei)，2022年深陷滞(zhi)+脹困境，需(xu)求受疫情(qing)擾動、訂單(dan)持續下滑(hua)，而上遊能(neng)源、紙漿💫和(he)廢紙均在(zai)曆史高位(wei)，導緻2022年行(hang)業利潤被(bei)大幅侵蝕(shi)，全行業虧(kui)損、且持續(xu)虧損情況(kuang)常見。
業内(nei)認爲，大宗(zong)紙基本面(mian)仍在曆史(shi)底部，估值(zhi)在初步💕修(xiu)複後㊙️仍在(zai)低位，若2023年(nian)下遊需求(qiu)啓動，行業(ye)補庫、價格(ge)反彈🤶🏾行情(qing)🧑🏽🎄有望迅速(su)啓動，龍頭(tou)邊際盈利(li)彈性可觀(guan)。 |
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